ISSN: 2319-7285
నసెరల్దీన్ జమీల్ నజ్జర్
'నిర్మాణం' అనే పదానికి వివిధ భాగాల అమరిక అని అర్థం. కాబట్టి మూలధన నిర్మాణం అంటే వివిధ వనరుల నుండి మూలధనాన్ని ఏర్పాటు చేయడం, తద్వారా వ్యాపారానికి అవసరమైన దీర్ఘకాలిక నిధులు సమీకరించబడతాయి. అందువల్ల, మూలధన నిర్మాణం అనేది ఈక్విటీ షేర్ క్యాపిటల్, ప్రిఫరెన్స్ షేర్ క్యాపిటల్, డిబెంచర్లు, దీర్ఘకాలిక రుణాలు, నిలుపుకున్న ఆదాయాలు మరియు ఇతర దీర్ఘకాలిక నిధుల మూలధనం యొక్క నిష్పత్తులు లేదా కలయికలను సూచిస్తుంది. వ్యాపారం. మూలధన నిర్మాణం అనే పదాన్ని ఆర్థిక నిర్మాణం మరియు ఆస్తుల నిర్మాణంతో అయోమయం చేయకూడదు. ఆర్థిక నిర్మాణంలో స్వల్పకాలిక రుణం, దీర్ఘకాలిక రుణం మరియు షేర్ హోల్డర్స్ ఫండ్ ఉంటాయి, అనగా, కంపెనీ రికార్డులో మొత్తం ఎడమవైపు . కానీ మూలధన నిర్మాణం దీర్ఘకాలిక రుణం మరియు వాటాదారుల నిధిని కలిగి ఉంటుంది. కాబట్టి, సంస్థ యొక్క మూలధన నిర్మాణం దాని ఆర్థిక నిర్మాణంలో ఒక భాగమని నిర్ధారించవచ్చు. అలాంటప్పుడు, రెండు పదాల మధ్య తేడా ఉండదు- రాజధాని నిర్మాణం మరియు ఆర్థిక నిర్మాణం. కాబట్టి, రాజధాని నిర్మాణం ఆర్థిక నిర్మాణానికి భిన్నంగా ఉంటుంది. మరోవైపు, ఆర్థిక నిర్మాణం అనేది ఇంటర్నెట్ విలువ లేదా యజమానుల ఈక్విటీ మరియు ప్రతి ఒక్క బాధ్యతలను సూచిస్తుంది (దీర్ఘకాలిక కూడా స్వల్పకాలికమైనది). క్యాపిటలైజేషన్ అనే పదం అంటే ఈక్విటీ షేర్లు, ప్రాధాన్య స్టాక్, రిటైన్డ్ ఎర్నింగ్స్ లేదా ఇన్‌స్టిట్యూషనల్ లోన్‌ల నుండి సేకరించబడినా, కార్పొరేట్ వద్ద ఉన్న దీర్ఘకాలిక నిధుల మొత్తం. మంచి మూలధన నిర్మాణం అందుబాటులో ఉన్న నిధులను పూర్తిగా ఉపయోగించుకోవడానికి వ్యాపార సంస్థను అనుమతిస్తుంది. సరిగ్గా రూపొందించబడిన మూలధన నిర్మాణం సంస్థ యొక్క ఆర్థిక అవసరాల నిర్ణయాన్ని నిర్ధారిస్తుంది మరియు అతని లేదా ఆమె సంపూర్ణ ఉత్తమ వినియోగం కోసం వివిధ మూలాల నుండి అటువంటి నిష్పత్తిలో నిధులను ఎత్తివేస్తుంది. కంపెనీ మూలధన నిర్మాణంలో డెట్ కాంపోనెంట్ పెరిగితే, ఫైనాన్షియల్ రిస్క్ (అంటే స్థిర వడ్డీ ఛార్జీల చెల్లింపు మరియు సకాలంలో రుణం యొక్క అసలు మొత్తాన్ని తిరిగి చెల్లించడం) కూడా పెరుగుతుంది. కార్పొరేట్ నుండి అకస్మాత్తుగా రుణ నిధుల ఉపసంహరణ నగదు దివాలా తీయడానికి కారణమవుతుంది. ఫైనాన్స్ మూలాలుగా యజమాని యొక్క ఈక్విటీతో పాటు స్థిర వడ్డీని కలిగి ఉండే సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించడం ఈక్విటీపై ట్రేడింగ్ అని అర్థం. స్థిర వడ్డీ కలిగిన సెక్యూరిటీలను (అంటే, డిబెంచర్, ఇష్టపడే స్టాక్ మొదలైనవి) ఉపయోగించడం ద్వారా కార్పొరేట్ ఈక్విటీ షేర్లపై రాబడిని పెంచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న నియామకం ఇది. కార్పొరేట్ యొక్క ప్రస్తుత మూలధన నిర్మాణం ప్రధానంగా ఈక్విటీ షేర్లను కలిగి ఉంటే అరువు తీసుకున్న మూలధనాన్ని ఉపయోగించడం ద్వారా ఈక్విటీ షేర్లపై రాబడి తరచుగా పెరుగుతుంది. డిబెంచర్లపై చెల్లించే వడ్డీ పన్ను మదింపు కోసం మినహాయించదగిన వ్యయం కావచ్చు మరియు అందువల్ల డిబెంచర్ యొక్క పన్ను తర్వాత ఖర్చు చాలా తక్కువగా ఉంటుంది. ఈక్విటీ షేర్‌హోల్డర్‌లకు రుణ వ్యయం కంటే ఏదైనా అదనపు ఆదాయాలు జోడించబడతాయి.మొత్తం మూలధనంపై రాబడి వేగం డెట్ క్యాపిటల్‌పై వడ్డీ వేగాన్ని లేదా ప్రాధాన్యత షేర్ క్యాపిటల్‌పై డివిడెండ్ రేటును మించి ఉంటే, కార్పొరేట్ ఈక్విటీపై ట్రేడింగ్ చేస్తున్నట్లు క్లెయిమ్ చేయబడుతుంది. ప్రభుత్వ విధానాలు, SEBI యొక్క నియమాలు మరియు నిబంధనలు మరియు ద్రవ్య సంస్థల రుణ విధానాల ద్వారా మూలధన నిర్మాణం ప్రభావితమవుతుంది, ఇవి కార్పొరేట్ ఆర్థిక సరళిని పూర్తిగా మారుస్తాయి. ప్రభుత్వం యొక్క ద్రవ్య మరియు ద్రవ్య విధానాలు కూడా రాజధాని నిర్మాణ నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేస్తాయి.